：迈克.吴，上海鑫狮财物办理有限公司总裁。美国个别出资者协会会员，美国组织出资者协会会员，美国出资战略有限公司出资部总裁。

  主持人：今日十分高兴约请到了上海鑫狮财物办理有限公司的履行总裁迈克.吴先生，跟咱们网友打一个招待。

  迈克.吴：对，像今日或许昨日主要是受制于美国获利了断的危险，但从成交量上来看，美股的成交量每天都是下滑，这一个十分显着的告知咱们一个信号最大的组织出资者并没有抛弃这个商场，仅仅商场上有一部分热钱需求确定赢利，我信任在我国A股今日和昨日的状况底子也是这样的类型，假如你去看商场上最中心的一些具有凝集力上涨的生长股的话并没有大起伏下滑，咱们可以知道这个行情是个股选股的行情，这个一般来讲挑选的是一个盈余不受经济循环太大影响的这些股票。

  迈克.吴：这个并不重要，重要的是是不是每季度都能盈余，是不是能坚持仍然上升，并且任何一个职业都有或许呈现这样一些上市公司，所以不要拿周期性非周期性来套死这个商场。

  迈克.吴：对，所以不是许多职业都可以投，也不是随意什么股票都可以买，只需一部分很少的职业和很少一部分的股票可以持续生长。

  迈克.吴：说一个比较大的职业，比方金融股，金融股里边咱们以为银行或许生长慢一点，终究四万亿银行必定是会获益的，假如哪一轮经济生长银行不获益的话就不算是经济康复性生长，但银行盘子比较大，在生长性里边会慢一点，咱们看到在最近一轮二月中旬到三月中旬调整里边银行股是最强势的，所以要找银行股里边也是找盘子相对中型，然后成绩生长性还在不断上升的银行股，而不是很老迈的，盘子很大的，这些股纷歧定会创新低，可是涨幅在牛市里边会相对来说少一些。

  迈克.吴：对，一般来说中型盘比较好一点，太小的盘子会简单让游资去炒作，中型的盘子是最简单让大的组织或许中型的组织来参加。

  迈克.吴：比方流通股在一个亿左右，股价在12块以上的股票，股价太低的股票会被那些游资进去热炒一把，由于股价相对低操控盘子比较简单，可是12块以上的股票要真实的游资去炒不靠成绩的话股价没有办法支撑。

  迈克.吴：咱们对中小板的股票是在2月上旬给出20%左右的指数调整，并不是说本年中小板没有行情，咱们以为大多数的牛股仍然会在中型盘上，在从11月份上升的通道今后，是中小板最早起来的，可是从2月份反弹开端或许三月份反弹开端，事实上三大指数底子上是同进同退的，所以现在的商场不或许走一个单边中小板的状况，必定是要指数相对均匀的走势，才干把这个商场稳步的推升，假如仅仅中小板涨而大盘股不涨的话或许大盘股不走新低的话，指数一旦没有支撑力的话，商场的资金会退出来，现在的行情不是只限于中小板，也要看主板里边也有一些中型的股票，这些中型的股票成绩仍然可以坚持生长的，这些股票是咱们重视的目标。

  主持人：我看到最近一些新动力，软件炒得比较热，您觉得这是持续性的仍是概念的炒作？

  迈克.吴：我个人以为新动力咱们是不看好的，至少是不怎样看好的，由于从头动力现在石油价格跌幅那么大体从头康复到赢利上涨，不能只靠国家的政府补助，有必要要有商场真实的扩容让企业在商场上取得正常的盈余加快，才干坚持股价的不断上涨，现在商场上有一堆人高谈阔论新动力，新动力是一个方向，可是不知道新动力要多少年才干让这些公司的成绩化为每季的盈余里边去，假如上市公司不能表现盈余上升的话，新动力对股市出资者来说是毫无意义的。

  迈克.吴：至少今日我以为是很正常的，调整个两天我个人以为商场并没有一个趋势向下的信号，让咱们需求卖出股票，咱们仍然是坚持本来的仓位，我个人以为只需银行股不大起伏跌落的话，没有道理反弹不会持续，或许需求盘整几天然后再持续上行，要分清楚什么是一个正常的回短，而什么是一个危险信号，危险信号咱们一般以为整个商场上盈余最强的强势股，他们不再可以持续上升或许持续创新高的话，那么这个行情或许会有麻烦了，所谓的做商场反弹，是指一个区间和一段时刻，不是一个点位，或许需求两到三周才干完结，所以这儿有满足的时刻让相对来说比较专业仔细的出资者可以在两到三周里边逐渐把仓位清掉，就像咱们在2月份初期的时分，我在2月9日就开端清仓，卖到2月19日悉数卖完，咱们也在相对的次高点卖完，咱们没有人可以知道究竟可以反弹到多少点才算是真实的头部，所以头部来讲一般是指一个区域或许一段时刻，而不是指必定的一个点位。

  迈克.吴：对，比方说我自己，我自己手上有5个股票有三个股票没有办法创新高的话或许走势很疲软的话，我自己会清掉一部分，一点点往外卖。

  迈克.吴：很难判别整个行情会到哪一个方位，本轮大的主上升通道完毕，所以我一般必定不会判别一个高位，我也不会判别一个低位，只在商场给出咱们一个信号不论在哪一点咱们会卖掉，点位对我来说是一个非有必要的目标。

  迈克.吴：也不需求知道持续多久，假如这个多久下一个界说五周，也有人提到本年八月，九月，现在立刻进入红五月了，接下来立刻要国庆了，11月份要进入到基金排名了，有什么道理要看空商场，可是这个商场有危险信号出来的话不论在哪一天或许红十月，红十一月假如要走的话下一年也有概念的东西，比方上海世博会，然后接下来便是迪斯尼，要为商场找一个上涨的原因任何的时分，任何的点位都可以找，这些原因对出资者来说并不重要，关键是要零距离的每天和这个商场坚持热身的状况。

  迈克.吴：我研讨过美股150年开展的前史，一切大的牛股都是在熊市里边发生的，而不是在牛市里边发生的，我可以百分之百的必定，比方说咱们在2005年看驰宏锌锗，便是在2005年里边第一个跑出来的，然后比茅台跑的更早的是泸州老窖，包含苏宁电器，牛市里边底子不必找牛股，我可以告知你什么是牛市便是咱们都在涨，底子不必花心思找股票，牛市里边要做的便是买进股票抱牢，仅仅涨多涨少，聪明一点的人差价多一点，笨一点的人差价少一些，做错方向没有差价。

  主持人：在现在熊市的状况下，您能主张一下咱们出资者怎样发现黑马或许黑马应该具有什么条件？

  迈克.吴：这儿我可以跟咱们共享一下我个人的经历，这个不代表咱们公司的，只代表我个人的，我个人给黑马股的界说有必要接连三年盈余是加快上升的，我研讨了150年里边，4年里边一切涨15倍的股票，起涨点的时分盈余现已接连三年上升，上升的起伏25%是最少的，强的甚至于100%，200%，500%都有，这个PE最低是18倍，所以我必定很少看18倍以下的。

  迈克.吴：不是这样了解的，当一个股价开端敏捷上升的时分，市盈率是越来越高的，当市盈率越来越高的时分股价上升大多数出资者不敢买，他以为这是一个违背理论上危险和财物回报率的，依照这个办法去找是永久找不到牛股的，想找到四年里边涨10倍以上的股票最少在美国150年里边没有一个是低于18倍的，股价上升的途中市盈率会越来越高，由于买的组织出资者越来越多，股价会在盈余加快上升的时分渐渐开释，假如咱们有爱好的线年末的时分驰宏锌锗的市盈率和到2007年头部的时分驰宏锌锗的市盈率去比较一下，立刻就会得出一个定论，为什么市盈率总是在股价头部的时分低，由于那个时分利好现已开释了。

  迈克.吴：不论是驰宏锌锗仍是银行股，包含生长股，包含上一年11月份咱们公司引荐东方雨虹相同，市盈率都是20倍以上的，股价可以在一轮反弹4到8周里边敏捷上涨一倍或许一倍以上，市盈率立刻就上去了。

  主持人：除了三年以上比较高赢利的增加，然后市盈率在18倍以上，还有什么其他的特征？

  迈克.吴：最好是一个公司是次新股，上市在一到两年之内，不要被大起伏炒作过的，由于熊市里边大的资金也不敢炒作，或许会一点点买，但不会拿大的资金砸股价，假如可以在熊市的底部承认之后的右侧去买股票的话，尽管高一点可是很安全，在左边很难判别这个股价是不是持续往下走，承认底部便是大盘指数不再往下走，这个人气就留在商场里边，人气一旦留住了股价兜售量就会小，股价就不会跌落，买进就能拿得住，假如20块买了明日到19.5元，后天又回到20块就不会卖掉，90%的股票是跟着大盘指数走的，不会大盘指数往跌落，90%的股票是走别的的方向，现在的状况大盘会在这儿进行一个盘整，就要看很少一部分股票它的调整不会很大的，股价不会剧烈的动摇，不会今日先跌8%然后涨停，这个或许性很小真实的牛股动摇会相对安稳，在指数盘整的时分会相对很安稳，在指数从头开端凝集上升动力的时分会有一轮出线，一般这个股票在商场里边的概率，拿1600个股票来核算的线个里边有一个到两个左右，咱们在07年11月份其时选了6个股票，只需东方雨虹是跑的最快的，其他选的股票动也动可是动的起伏不大，所以不是有些媒体上说天天给你黑马，我是不信任的。

  主持人：像你刚刚提到的股票都是小盘的股票，有些股票里边满是基金，您觉得对这个会有影响吗？

  迈克.吴：基金买和卖仍然是取决于这个公司的生长价值，所谓价值便是盈余和产品的商场占有率，不或许今日买明日卖的，我信任没有一家基金会这样操作，可是在一个功率很差的商场上只能少买或许不买，在商场状况不断好转的状况下，会每天买一点，有许多的出资者说中小板这个流动性是不是差，这个必定不是这样的，流动性是大的组织买出来的，组织出资者一般会判别究竟这个公司的生长性仍是不是有，有的话这些基金就会买，流动性立刻会被基金消化掉，所以巨细非不是形成股价大跌的原因，形成股价大跌的原因是没有组织去买。任何一个牛股在大起伏上升之前首要要有成绩支撑在里边，那么多的基金公司到上市公司去做调研，终究仍是要看产品的商场和公司的成绩是不是上升，假如没有这两个东西任何上市公司告知你的东西都是咱们公司好，好的规范便是公司成绩是不是上去，只需公司成绩上去才干对应上市公司的好，再终究表现在股价上升的起伏中，对股价是真实的价值开释，股价上升是价值表现，股价上升的时分公司的盈余都是很安稳的，很难在一个盈余跌落的起伏中去找到一个价值，怎样知道这个公司本年赔钱下一年就必定挣钱，下一年的工作咱们都不知道，或许四万亿纷歧定表现在它身上或许表现在它竞争对手的身上，这仅仅咱们评价的东西，这些都是不做准的，做准便是上市公司老总在成绩陈述上签字，乐意担负法律责任咱们就以为是可行的。

  迈克.吴：对，不能说由于一辆公共汽车上有一个小偷就把咱们都说成是小偷了，我信任大多数的人仍然是讲职业道德的，上市公司也是讲企业信用的，美国100年里边都屡禁不绝有造假，这个商场也100年走下来了，我信任大多数上市企业的成绩，可信度仍是比较高的。

  迈克.吴：我个人的观点不要去买那些商场上概念性很强的东西，由于概念性很强的东西一般来说仅仅在媒体上看到的炒作的要素，假如看到这个公司没有真实的每个季度成绩生长的话，这种股票迟早会下来的，而线年成为新牛市新的大标股的条件是有必要挺过2009年经济衰退，公司的成绩还持续可以生长，这样的股票是首要要了解和捉住的时机。